本周沪深股指总体表现得相当强势，初步完成了单底构造，前四天走势平稳，虽高位震荡，但波幅很小，最后一天风云突变，选择往上突破，给沉闷的大盘带来了几丝暖意。

　　本周一，两市再现“黑色星期一”，周二和周三，两市产生超跌反弹，个股热点来得快去得也快，大盘上下两难，陷入僵局；周四，CPI数据“靴子”落地，主力资金加大了吸筹力度。周五，由于市场预期周末将有调控政策出台，短期利空袭击警报将解除，于是出现了近期少有的抢盘现象，股指走出放量长阳击破盘局。本周，上证综指再度收复4000点大关，并一举企稳在60日均线之上。从上涨点数来看，深证成指创出年内第一大涨幅，而上证综指亦创出年内第二大涨幅。

　　本周金融股和地产股表现最好，其他超跌股也有较好的表现。

　　从K线形态看，上指为一根下影线153点，实体138点，几乎是光头的中阳线。短期底部基本探明，并具有较为明确的攻击形状。

　　从均线系统看，5周线下行，10周线走平，但收盘站在两条均线之上，短期压力变成了支撑。

　　综合

　　两只政策“靴子”落地

　　7月20日晚，在市场的等待和期待中，两只政策“靴子”砰然落地。

　　国务院决定，自8月15日起，将储蓄存款利息所得个人所得税的适用税率由现行的20%调减为5%。

　　中国人民银行决定，自7月21日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率，其中一年期存贷款基准利率各上调0.27个百分点。

　　减税、加息，财政政策和货币政策联手，打出了“二率”齐动的调控组合拳。专家认为，本次加息主要是为了防止经济由偏快转为过热，实现又好又快发展；加息也充分体现了货币政策“稳中适度从紧”的取向，体现了央行提高货币政策预见性、科学性和有效性的思路。            人民日报

　　利空出尽是利好

　　专家分析，从理论上说，提高贷款利率，将会提高上市公司的资金使用成本，对上市公司业绩造成一定影响。但从现实中看，上市公司多是企业中的佼佼者，银行大多对其实行下浮利率，因此加息对上市公司的实际影响并不大。

　　专家认为，本次减税、加息不会使股市运行趋势发生重大改变，不会造成市场剧烈波动。股民是最关心加息和利息税消息的群体之一。6月底以来，投资者一直在热议。虽然“二率”齐动可能会对市场产生一定影响，但股市在前段下跌后，这几天开始走强，市场信心已得到恢复，政策的出台不会对市场走势产生很大影响。

　　中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求教授表示，加息主要针对的是宏观经济有过热的迹象或趋势。当然，不排除会有部分资金从股市向商业银行回流，但不希望政策导向是引导资金回流到银行。

　　华夏时报总编辑水皮认为，加息，股市会涨，因为利空出尽是利好。加息的过程就是一个牛市的过程。

　　顾铭德认为，近阶段利空题材正在消化之中，其能量正在弱化，而利多题材的能量处在集聚过程，其后劲正在逐渐显现。加上中国宏观经济长期向上的基本格局，看好四季度或明年一季度股指创新高应该没有问题。

　　谢百三认为：减税、加息，会使经济健康强劲运行，股市有望继续走牛。

　　海通证券分析师汪辉认为，减征利息税对居民而言，相当于两次小幅加息。2005年市场走牛以后，从历次加息政策出台后的表现看，加息不具备强大的资金分流作用，也未使股市运行趋势发生重大改变。目前，我国股市巨大的财富效应已经显现，因此，这些政策的出台估计不会造成市场的剧烈波动。

　　中信建投研究员刘献军则认为，调减利息税可能会对商业银行产生积极影响，将导致商业银行的存款结构发生变化，存款长期化倾向会有所增强。长期储蓄的增加，能增强商业银行抵御风险的能力，也有利于银行发放中长期贷款，从而增强其盈利能力。

　　申银万国分析师梁福涛表示，利息税下调对各方面影响不一。由于利息税调整将使得实际储蓄存款利率适度提高，市场的资金成本也将适度上移，给高位运行的股票市场形成一定压力，心理影响加大。7月份市场仍将继续维持大箱体运行的格局。

　　国泰君安高级研究员林朝晖认为，银行业和保险业受到的影响相对中性偏好，而房地产业受到的影响则相对偏向负面。

　　渤海投资秦洪认为，加息并不会改变A股市场的运行趋势，建议投资者可以积极看待下周的走势。

　　中信金通证券投资顾问部副总经理石正华表示，加息、降低利息税短期对大盘升势肯定会产生一定的负面影响，但并不会动摇A股市场长期牛市格局。下周股指可能会继续振荡。综合